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国资龙头领衔上涨,“低空经济”后来居上!北交所市场后续怎么走?

  在过去的第一季度,北交所多数股票总体上经历了大涨后的回撤,但也有一部分表现活跃,甚至异动明显。国资概念股大领风骚,中纺标、天纺标一季度涨幅均达到70%,AI概念股、低空经济概念股、汽车拆解概念股等也涨幅居前,其中低空经济概念股恒拓开源后来居上,大出风头,其股价也在一季度最后一个交易日创出历史新高。

  东吴证券认为,北交所行情后续有望逐步回暖,将持续推出措施提高上市公司质量,有望获得更多资金青睐,建议抓住估值上行期,抓住配置窗口,把握高成长、低估值板块的结构性机会,重点布局经营稳健盈利能力强且具备高成长性的公司。

  多只概念股龙头表现出彩

  经历过去年底集体大涨之后,今年一季度多数北交所股票以回调为主。Wind的统计显示,一季度仅11只北交所股票录得涨幅,其中6只累计涨幅在20%以上,分别是中纺标、天纺标、华维设计、方大新材、恒拓开源、曙光数创和德众汽车。

  中纺标、天纺标作为国资概念股龙头,一季度的表现十分出色,分别达70.49%和69.71%,两家公司股价分别于2月29日、2月27日创出历史新高。

  中纺标是一家集标准、检测、计量、认证、验货多位一体的综合性技术服务提供商,主营业务为纺织及轻工产品的检验检测和认证服务、纺织仪器检定校准以及试验用耗材销售等。公司负责制订、修订纺织品国家标准和行业标准,以及标准的复审工作,开展纺织标准和检测技术的研究,在行业内进行纺织标准的宣贯,向客户提供各类纺织标准和检测技术的咨询服务。中国纺织科学研究院有限公司直接持有公司 65.95%股权,实际控制人为国务院国资委。

  天纺标营业务涉及纺织品、服装、鞋类、箱包、毛绒玩具等产品的质量检测和技术咨询,在针织产品及面料功能性测试方面在国内具有一定的影响力。客户多为国内外知名品牌商或供应商,在江浙沪、珠三角、京津等地区较为集中。

  低空经济概念股龙头恒拓开源、AI概念股龙头曙光数创和汽车拆解概念股德众汽车也表现出彩,分别累计涨23.55%、22.58%和16.59%。其中,恒拓开源近期表现强势,大有后来居上之势。其股价也在一季度最后一天即3月29日创出历史新高。

  恒拓开源是一家从事行业应用软件开发和专业技术服务的供应商,主要为航空公司、机场及民航保障企业提供安全自主可控的软件服务及整体解决方案。在民用航空信息化领域,公司主要产品分为智慧航空公司系列产品和智慧机场系列产品两大类。公司通过多年努力已经成为保障我国民航业安全运行的核心软件供应商之一,同时也是Sabre、Jeppesen等国外软件厂商在我国民航信息化安全运行领域的可靠替代者。恒拓开源在接受机构调研时表示,在低空经济的优势主要包括行业经验,公司一直专注航空IT,熟悉行业业务模式,对行业发展有前瞻性判断,具有融合应用5G、云计算、大江南体育在线网站官网下载、数字孪生、高精地图、导航和人工智能多种技术的能力。

  广脉科技因获得了智算中心集成服务的订单,成为算力概念股,因此一季度录得涨幅。公司在3月31日接受机构调研时表示,公司为运营商全业务链战略合作伙伴,与运营商在智慧城市、未来社区、信创、网络安全、I算力、机房智慧储能等相关领域的建设、运营维护达成战略合作;去年公司出色完成杭州亚运重大赛事通信保障专项服务项目,在运营商处取得良好的口碑;这些都为公司切入算力服务赛道打下了坚实的基础。未来公司将会努力拓展算力相关业务,对该领域业务前景有较好的预期。

  关注调整过后的性价比区间

  对于北交所下一步将怎么走,银河证券认为,北交所交易热度较年初略有所下滑,日均成交额从百亿水平缩量至50~70亿元左右水平,但板块换手率水平仍相对活跃,叠加新股发行稳步推进展望后市,其认为板块整体有望震荡上行。

  申万宏源认为,北交所公司虽然均已发布2023年业绩快报,但市场对2024年一季度的业绩仍有担心。因此,其认为短期北证难以走出独立行情。但预期过低就是机会,可关注几个指标:一是成交金额。近期市场交易金额在缓慢下行,若降至与北证自由流通市值在全A中占比相匹配的成交量,则成交金额为35.7亿,还有一定下行空间;二是估值指标。按PE(ttm,整体法)计算,北证2024年3月26日收盘市盈率为28.03倍,相比创业板折价率为34.7%。而2024年折价最高的点在40%左右。三是量化指标。

  在申万宏源看来,以估值大幅折价为基础,改革预期为催化,微盘因子带来短期增量资金,共同促成了2023年底上涨行情。而估值折价大幅缩小,改革落地节奏慢于市场预期,量化资金等清理和微盘因子失效共同导致了北证回撤。其认为,短期市场还在出清,但预期过低就是机会,关注成交量、估值、市场量化指标的变化,自下而上重要性增加。申万宏源认为,北交所股票的赚钱效应已经降到较低的水平,投资者可逐步关注绩优股估值降至性价比区间后的左侧机会。长期看来,发展北交所的目标不会改变,预期低才有超预期的可能性,可关注后续920代码更换,做市商扩容、ETF等创新产品推出等。4~5月是市场集中2024业绩预期进行调整的时间段,自下而上重要性增加。

  “从历史来看,小企业成长的概率随着GDP增速的放缓在下降,新质生产力仍是小企业弯道超车的主要方向。长期关注AI、机器人、卫星、科学仪器、生物科技、低空经济、氢能等相关公司。”申万宏源表示。

  方正证券则认为,随着北交所公司2023年业绩风险的逐步释放,关注点转向2024年业绩预期,可重点关注基本面良好,经营稳健、募投项目进展顺利,持续盈利能力强,估值较低的公司。

  东莞证券表示,北证A股的市场波动主要由资金动向和政策变化所驱动,在流动性紧缩背景下,小微盘风格的变化和转板、直接IPO等政策预期成为关键驱动因素。随着直接IPO和量化私募政策的收紧,市场回归理性,北证的估值折价趋于合理。尽管北交所估值经历政策推动有所提升,与科创50和创业板相比仍有差距。展望未来,随着北交所高质量发展政策的持续实施,预计将吸引更多优质企业上市,带动资金流入,可关注调整过后的性价比区间。其建议关注:一是估值合理,有增长潜力的新兴产业公司;二是预计有主题、事件或业绩等情绪催化的个股。

  北交所市场资深人士、广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎认为,当前资本市场的政策仍然与去年8月27日以来的政策是连贯的,基本上还是十二个字方针:暂缓沪深、扩容北交和打通转板。北交所未来两年仍然是高质量发展的关键时期,接下去监管部门会按照北交所深改19条的规定,一步一步进行落实。

  “ 建议企业、投资机构抓住北交所高质量发展的黄金时机,积极拥抱北交所市场。”朱为绎说。

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